意大利大选出炉,出现悬浮议会的可能性相对较大,北方联盟所在的中右翼票数达不到40%,不足以形成联合政府。同时考虑到欧元区经济前景仍然强劲,德意志银行建议投资者逢低买入欧元,预计意大利大选不会对市场产生大的冲击。
和勒庞那次不一样,意大利多数政党对欧元区成员这个身份还是相对在意的,而欧元区称他们为“主流党派”。而值得一提的一点是,这次不论政府如何变更,必然会有“主流党派”参与其中,会有一定的影响力。
少数派政府在这一届欧洲的选举中已经不是什么新鲜事儿,比如葡萄牙、西班牙等等,其中甚至可能包括极左或者极右党派,但外围市场对此表现出了极大的韧性,结果也不是那么坏,尤其是葡萄牙。
德意志银行还提到,意大利大选还不至于影响欧洲央行的政策,所以隔一阵,市场多半就不会关注这事儿了,相比之下,欧元区的经济增长对欧元来说可能更重要一些:
欧洲央行的政策预计不会有什么变动,因为当前欧元区的经济增长还比较强劲,就算意大利大选对市场有什么冲击,预计也要过段时间才能反映出来。
最后非常值得一提的一点,按照意大利党派的得票数,内阁最终形成恐怕旷日持久,但是市场参与者们恐怕不会一直关注着事情的进展。所以只要意大利大选不会对欧元区的稳定产生非常深远的冲击,市场的注意力很快就会从这上边移走,去关注下一个热点。
市场反应也显示,目前市场并不认为意大利大选会造成重大风险:
意大利大选的短期前景主要看意大利债券的情况,如果意大利债券没有出现大量卖出的话,那么欧元和欧股预计也不会出现大量卖出。而根据目前的情况看来,意大利债券市场之前已经有相应的风险溢价浮现。
德银因此建议投资者逢低买入欧元:
从稍微中期的角度看起来,欧元对糟糕的政治新闻一直有反弹的传统,哪怕是比这次更糟糕的政治新闻,所以这次欧元即使下跌,接下来也会反转。