摘要：汇丰称，意大利的“平行货币”根本不值得市场担忧。在欧元区发行新货币本来就不太可能，而且一个比欧元更弱的货币很有可能通胀，甚至导致银行危机。一切只是前总理贝卢斯科尼为了大选在搞事情。
*本文来自华尔街见闻(微信ID：wallstreetcn)，作者陶旖洁。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP*
“这没什么新鲜的。我们依然认为这是贝卢斯科尼的一个选举战术。”
对于意大利可能采用与欧元平行的货币的讨论，汇丰很是安心。
本周，意大利前总理贝卢斯科尼在接受采访时再次表示，采用国家平行货币有助于意大利重新获得货币主权。此言一出，投资者纷纷抛售意大利国债。
意大利10年期国债收益率一度上涨9个基点，刷新三周高位；10年期意债/基准德债收益率差扩大至170个基点，创五周最阔，脱离8月份稍早所创的大约152个基点的2017年最低位。
(更多关于贝卢斯科尼和他震惊市场的来龙去脉，参见《读要闻 | 他“弄权”、“乱性”、“三起三落”，但依旧能让市场胆战心惊》)
汇丰指出，首先，贝卢斯科尼说的不是什么新点子。平行货币的想法在2015年就出现了，当时希腊前财长希望发放短期政府债，来支付政府部门的薪资和养老金避免违约。很明显，这一想法没有成行。
既然“平行货币”的提法不是新的，那么自然地，它也会像以往一样，难以成行。理由如下：
首先，劣币驱逐良币。人们会趋向于使用相对更“弱”的货币来进行交易，而把更“强”、价值更高的货币存储起来作为保值；
如果的平行货币是要提高内需(就像贝卢斯科尼说的)，但问题是，发行更多的新货币只会导致通货膨胀，这种“平行货币”和欧元之间的汇率无法维系，大家最后说不定又重新用回欧元；
就算如贝卢斯科尼所言，“平行货币完全符合欧洲条约”，但欧元区一个国家不断印钱，显然也是违反规则的；
更麻烦的是，这甚至有可能会导致银行业危机。如果人们害怕手头的欧元会被换成平行货币，因此不断提现，欧洲央行想要给意大利银行业提供流动性，就会越来越难。
说到底，贝卢斯科尼又出来“吓唬”一下市场，还是为了意大利大选。贝卢斯科尼是中右翼意大利力量党的领导人，平行货币的提议将为意大利偏右翼政党提供一个共同基础，使他们团结在一起，这将加大右翼党派在大选中的胜率。
