【当心】又8家银行要关门，意大利公投只许成功不许失败！

《华人谈》整理报道：12月4日，意大利将举行修宪公投，目前来看，意大利修宪公投的潜在结果有以下三种：

1、最后关头，伦齐真的成功逆袭，股市汇市大涨，皆大欢喜

2、公投遭否决，现届政府倒台，执政党民主党在众议院只有四成半议席，在参议院更只有三成半议席，看看能否推出各方接受人物上场;如果推出各方接受的领导人，那么一切不变，直到下回大选。

3、方案遭否决，反对派趁势而起，要求组阁或马上大选。

英国安本资产管理公司经济学家Paul Diggle日内也称，不管意大利宪法公投最终以何种结果落幕都将对该国的经济造成负面影响。他指出，当前民调显示意大利总理伦齐很可能在宪法公投中失利，进而导致其辞职;且即使伦齐赢得了宪法公投并顺利组建新政府，其改革日程也会受到严重的阻碍，意大利的经济也会因改革的不稳定性而遭受挫折。

但意大利财长帕多安表示，即将于12月4日进行的意大利全民宪法公投将不会使得该国再次如2011年一样几乎陷入债务风暴的中心。他同时表示，意大利债务管理处在控制当中，公投将不会影响预算法律的通过。若未能赢得公投，下一步行动将取决于总统。 

8家银行或倒闭

全欧洲的金融界人士和决策者都在密切关注即将到来的这场公投，因为他们担心，意大利银行业如果全线崩溃，将可能触发欧元区银行业系统的恐慌。

如果公投失败、伦齐下台，银行家担心新政府组建过程中将出现种种不确定性。而新任财政大臣的不明朗更是可能延长市场震荡的时间。今年以来，出于外界对其不良贷款的担忧，意大利借贷机构的市值普遍遭到腰斩。

意大利银行的不良贷款总计高达3600亿欧元，而这些银行的账面价值才2250亿欧元。监管机构和政府并没能解决该国金融体系中存在的问题：经济增长停滞，银行利润率下降，而几家机构的虚假借贷行为又使该局面进一步恶化。

欧盟的一项新监管机制规定，可对银行进行重组，如有必要，甚至可以通过让股权和债务投资者分担损失的方式对银行进行清算。这一机制在意大利引发了尤为巨大的争议，因为该国有数百万散户投资者购买了银行债券。

据英国《金融时报》分析，如果公投失败，意大利将有8家银行可能倒闭：意大利第三大银行(以资产计算)锡耶纳牧山银行(Monte dei Paschi di Siena);中等规模银行维琴察大众银行(PopolarediVicenza)、威尼托银行(Veneto Banca)和卡里奇银行(Carige);以及在去年接受救助的四家小规模银行：埃特鲁利亚银行(Banca Etruria)、CariChieti银行、马尔凯银行(Banca delle Marche)和CariFerrara银行。

金融系统“传染病”

对于意大利4万亿欧元的银行业系统所存在的种种问题，以及如何让意大利银行业在欧盟新规则下生存，伦齐倾向于采取市场化的解决方案。

然而，在意大利政府官员和银行家们看来，市场化的解决方案，包括摩根大通对锡耶纳牧山银行进行资本调整的计划，以及由政府资助的、旨在帮助小银行解决问题的救助基金Atlante，在公投失败引发的市场震荡面前显得杯水车薪。

意大利财政部前首席经济师、LC Macro 顾问公司创始人科道格诺(Lorenzo Codogno)认为，公投后的“最大担忧”是，其对“银行业和金融稳定性”的影响。

最糟糕的情况是，监管者所要求的锡耶纳牧山银行50亿欧元的资本调整和不良债务重组失败，这种结果将被解读成对意大利经济的更广泛失败，并将危及该国处于挣扎边缘银行的市场化解决方案。

一名业界人士称，锡耶纳牧山银行已经成为意大利金融系统的“代言人”。如果该银行的资产重组计划失败，那么“各种情况都变得有可能”，其中便包括“对所有8家银行进行清算”，特别是如果公投未能通过宪法改革、伦齐下台所导致的政治不确定的这段时间内。

政府官员及银行家还担心，从小银行开始的这种“传染病”可能会威胁到意大利最大银行(以资产计)联合信贷银行(UniCredit)定于在2017年年初进行的130亿欧元增资计划。联合信贷银行也是意大利唯一一家全球性金融机构。

银行家们还认为，无论公投结果如何，投资者继续为锡耶纳牧山、卡里奇和威尼托银行注入新资金的可能性已经很小，因为意大利中等规模的上市银行平均股价仅为其有形资产账面价值的四分之一左右。